Pengaruh Ekonomi Makro, Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, Terhadap Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening Pada Badan Usaha Milik Negara Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia

Nekky Rahmiyati; Erfiani S Wardani; Hwihanus Hwihanus

doi:10.32503/revitalisasi.v11i2.3105

Nekky Rahmiyati Untag Surabaya
Erfiani S Wardani Universitas 17 Agustus 1945 Surabaya
Hwihanus Hwihanus Universitas 17 Agustus 1945 Surabaya

DOI: https://doi.org/10.32503/revitalisasi.v11i2.3105

Abstract

BUMN adalah badan usaha yang seluruh atau sebagian besar modalnya dimiliki oleh negara hal tersebut menjadikan daya tarik tersendiri untuk para investor. Keyakinan investor berkaitan dengan harga saham BUMN pada sektor infrastuktur akan memberikan nilai tinggi walaupun ditengah goncangan pandemic COVID-19. Sejak Februari 2020 pandemi COVID-19 menyebabkan terhambatnya pertumbuhan ekonomi di Indonesia termasuk perusahaan BUMN. Tercatat ada beberapa perusahaan yang memiliki laba perusahaan minues. Penelitian ini bertujuan untuk melihat seberapa besar variabel bebas ekonomi makro, keputusan investasi dan keputusan pendanaan berpengaruh terhadap variabel terikat yaitu nilai perusahaan yang di mediasi oleh profitabilitas sebagai variabel intervening. Penelitian ini bersifat kuantitatif dengan pengambilan teknik sampel jenuh digunakan pada 7 perusahaan BUMN sektor infrastuktur dalam kurun waktu tahun 2014-2021. Penelitian ini menggunakan analisis SEM (Structural Equation Modeling) berdasarkan komponen atau varian yaitu Partial Least Square (PLS), menggunakan software Smart PLS 3.0 yang terdiri dari Inner model dan Outers model. Hasil penelitian menunjukkan bahwa ekonomi makro berpengaruh signifikan dan positif pada profitabilitas (H1);ekonomi makro berpengaruh signifikan dan positif pada nilai perusahaan (H2); keputusan investasi berpengaruh signifikan dan positif pada nilai perusahaan (H4); keputusan pendanaan berpengaruh signifikan dan positif pada profitabilitas (H5)profitabilitas berpengaruh signifikan dan positif pada nilai perusahaan(H7); Profitabilitas memediasi secara signifikan pengaruh Keputusan Pendanaan terhadap Nilai Perusahaan (H10).

References

Adiyadnya, I. N. S., Artini, L. G. S., & Rahyuda, H. (2016). Pengaruh Beberapa Variabel Ekonomi Makro Terhadap Profitabilitas Dan Return Saham Pada Industri Perbankan Di Bei. E-Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Universitas Udayana, 5(8), 2579â€“2608.
Anugrah, K., Simanjorang, R. C., Hutabarat, A. R. H., Pakpahan, R. J., & Sipahutar, T. T. U. (2020). Pengaruh Pertumbuhan Ekonomi dan Inflasi terhadap Profitabilitas pada Perusahaan Makanan dan Minuman di BEI. Owner (Riset Dan Jurnal Akuntansi), 4(2), 442. https://doi.org/10.33395/owner.v4i2.269
Artaya, M., Purbawangsa, I. B. A., & Artini, L. G. S. (2014). Pengaruh Faktor Ekonomi Makro, Risiko Investasi Dan Kinerja Keuangan Terhadap Return Saham Perusahaan Di Bursa Efek Indonesia (Bei). E-Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Universitas Udayana 3.12 (2014)â€¯: 689-701, 12, 689â€“701.
Brigham, E. F., & Huston, J. F. (2014). Dasar-dasar Manajemen Keuangan.
Christiani, A. P. (2018). PENGARUH PROFITABILITAS DAN BEBAN PAJAK PENGHASILAN KINI TERHADAP KEPUTUSAN PENDANAAN DENGAN PERTUMBUHAN PERUSAHAAN SEBAGAI PEMEDIASI PADA PERUSAHAAN DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2012-2016. Jurnal Magister Akuntansi Trisakti, 5(1), 1â€“18.
Dewi, L. A., & lPraptoyo. (2019). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Dan Leverage. Jurnal Ilmu Danriset Akuntansi, 8(September), 1â€“17.
Hakim, A., Hakim, A. A. A. A., & 1Fakultas. (2018). KEPUTUSAN PENDANAAN, UKURAN PERUSAHAAN, LABA PERUSAHAAN DAN RISK BASED CAPITAL, SEBAGAI VARIABEL PREDIKTOR NILAI PERUSAHAAN ASURANSI DI INDONESIA. JURNAL MEGA AKTIVA Email, 7, 106â€“121.
Hwihanus, Tri Ratnawati, I. Y. (2019). ANALISIS PENGARUH MAKRO FUNDAMENTAL DAN MIKRO FUNDAMENTAL UNTUK KINERJA KEUANGAN , AUDITOR PILIHAN DAN NILAI PERUSAHAAN BUMN YANG. 174â€“181.
Hwihanus, ., Ratnawati, T., & Yuhertiana, I. (2019). Analysis of Macro Fundamental and Micro Fundamental Effect on Ownership Structure, Auditor Opinion and Value of the Firm in State-Owned Enterprises Companies in Indonesia Stock Exchange. 214â€“219. https://doi.org/10.5220/0008490802140219
Hwihanus, H. (2022). Nilai Perusahaan Badan Usaha Milik Negara selama Pandemi Covid-19. Owner: Riset Dan Jurnal Akuntansi, 6, 1127â€“1136. http://polgan.ac.id/owner/index.php/owner/article/view/756
Kasmir. (2019). ANALISIS LAPORAN KEUANGAN (REVISI).
Mustafa. (2017). Manajemen Keuangan.
Nurhamdi, M. (2020). Pengaruh Variabel Makro Ekonomi Terhadap Profitabilitas (ROA) Serta Dampaknya Pada Dividen Payout Ratio (DPR) Pada.Perusahaan Sector Properti di Bursa.Efek.Indonesia.(BEI). JURNAL SEKURITAS (Saham, Ekonomi, Keuangan Dan Investasi ), 3(1), 247â€“261.
Prayugi, L. I., Mardani, R. M., & Wahono, B. (2018). Pengaruh Price Earning Ratio, Profitabilitas, dan Keputusan terhadap Nilai Perusahaan. E-Jurnal Riset Manajemen, 53(9), 106.
Sari, E. P., Ilham, R. N., Putri, D. E., & Syahputri, A. (2022). Kebijakan Dividen Sebagai Pemediasi Pengaruh Antara Leverage Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Indeks LQ 45. JAP (Jurnal Akuntansi Dan Pajak), 22(2), 01â€“11.
Sari, R. P., Romli, H., & Marnisah, L. (2020). Pengaruh Faktor Fundamental Makro dan Mikro Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan (Pada Industri Pulp and Paper yang terdaftar di BEI). Jurnal Ecoment Global, 5(2), 237â€“250.
Tandelilin, E. (2010). Dasar-dasar Manajemen Investasi. Manajemen Investasi, 1â€“34.
Tandelilin, E. (2017). Portofolio dan Investasi, Teori dan Investasi.
Tarima, G., Parengkuan, T., & Untu, V. (2016). Pengaruh Profitabilitas, Keputusan Investasi dan Keputusan Pendanaan terhadap Nilai Perusahaan Farmasi yang Terdaftar di Bei Periode 2011-2014. Jurnal Berkala Ilmiah Efisiensi, 16(4), 465â€“474.
Utami, A. P. S., & Darmayanti, N. P. A. (2018). Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Food and Beverages. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 7(10), 5719. https://doi.org/10.24843/ejmunud.2018.v07.i10.p18
Wardhani, T. S., Chandrarin, G., & Rahman, A. F. (2017). PENGARUH KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN DAN KEBIJAKAN DIVIDEN SEBAGAI VARIABEL MODERASI. ASSETS, 1(2), 93â€“110.
Wedyaningsih, N., Nurlaela, S., & Titisari, K. H. (2019). Earning Per Share, Debt To Equity Ratio, Current Ratio Terhadap Profitabilitas Perusahaan Sub-Sektor Barang Konsumsi Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmiah Edunomika, 3(01), 97â€“107. https://doi.org/10.29040/jie.v3i01.414
Widokartiko, B., Achsani, noer azam, & Beik, I. S. (2016). DAMPAK KINERJA INTERNAL DAN KONDISI MAKRO EKONOMI TERHADAP PROFITABILITAS PADA PERBANKAN. Jurnal Aplikasi Bisnis Dan Manajemen, 2(2), 161â€“171. https://doi.org/10.17358/jabm.2.2.161